近期全球股市出現大幅下跌,其中一個重要原因是日圓套利交易(carry trade)的大規模平倉。美系外資警告,日圓貶值趨勢尚未結束,美元兌日圓匯率可能進一步下跌,美股也可能因此受到波及。
什麼是日圓套利交易? 日圓套利交易是指借入低利率日元,投資高收益率的資產,例如美元資產,獲取利差的交易方式。當市場預期日元貶值時,套利交易者就會獲利。然而,當市場預期日元升值時,套利交易者就會面臨虧損,並進行平倉。
近期日圓升值的趨勢,導致套利交易者紛紛平倉,引發了全球股市的暴跌。美系外資指出,這只是一個開始,未來日圓貶值可能還會持續,導致美元兌日圓匯率進一步下跌。
美系外資給出四種可能情境:
- 10% 機率:短期達到162附近,但長期下跌,在147見底。
- 50% 機率:反彈至155附近後,再次下跌,在147.5觸底。
- 35% 機率:短期掙扎在147附近,然後跌至142附近。
- 5% 機率:大幅下跌至130,甚至更低。
美系外資認為,日圓套利交易的結束,將導致美元兌日圓匯率出現大幅下跌,可能達到30%~40%的跌幅。歷史經驗顯示,當美元兌日圓匯率大幅下跌時,美股也可能出現較大幅度的下跌。他們預測,美股可能下跌20%。
除了日圓匯率的影響外,市場也需要關注日本央行和聯準會的政策動向。美系外資預測,聯準會可能會在9月降息75基點,以應對市場恐慌情緒,而日本央行也可能考慮降息,而不是升息。
總之,日圓套利交易平倉引發的市場動盪,可能會對全球股市造成重大影響。投資者需要密切關注日圓匯率的變化,以及日本央行和聯準會的政策動向,以便做出明智的投資決策。