美國 10 年期與 2 年期公債殖利率曲線出現史上最長的倒掛現象，近期解除了倒掛警示，但兩者利差再次倒掛，引發市場對經濟衰退的擔憂。這是自 2022 年 7 月以來首次出現正值，已倒掛 522 個交易日，創史上最長紀錄。
一般而言，倒掛現象會在經濟開始衰退前結束，而德意志銀行 2023 年分析報告顯示，過去四次經濟衰退中，10 年、2 年債的殖利率曲線都是在衰退出現時翻正。然而，這次倒掛現象解除後，美股在接下來的 3 個月、6 個月與 12 個月的平均漲幅為 2.6%、8.3%、12%，歷史數據顯示倒掛解除後美股有較高機率上漲。
State Street Global Advisors 主動固定收益全球負責人 Matthew Nest 指出，殖利率曲線倒掛是經濟衰退的領先指標，當倒掛解除，即暗示經濟也許已經或瀕臨衰退。頂尖經濟學者 David Rosenberg 也表示，每當 10 年期、2 年期公債長期倒掛的殖利率曲線翻正，通常暗示聯準會 (Fed) 需要降息、經濟也開始趨緩。
從歷史來看，自 1997 年以來，每當殖利率曲線結束長於 50 個交易日的倒掛現象，道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數接下來 6 個月有 83% 的機率是上漲的。倒掛結束後，道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數接下來 6 個月有 83% 的機率是上漲的，之後 12 個月的上漲機率則是 67%，而倒掛結束 3 個月後上漲的機率則是 50%。
雖然歷史數據顯示倒掛解除後美股有較高機率上漲，但仍需觀察後續經濟發展狀況。倒掛解除可能意味著聯準會需要降息，經濟開始趨緩。因此，投資者應密切關注後續經濟發展狀況，並調整投資策略。