- 聯準會主席鮑爾暗示將啟動降息循環,引發美債價格大漲、殖利率下跌。
- 市場普遍認為降息將採取漸進式策略,美國經濟表現仍是影響市場走勢的重要因素。
- 策略師建議投資人不要過度樂觀,因為美債價格上漲空間有限。
鮑爾鴿派言論推升美債多頭 火熱行情或已接近尾聲. Photos provided by unsplash
聯準會主席鮑爾於8月23日在傑克森洞央行年會上的發言,暗示即將啟動降息循環,引發美債市場價格大漲、殖利率下跌。這則消息讓市場對降息的預期升溫,也推動了債券價格的上漲。
鮑爾在演講中表示:「調整貨幣政策『時機已來臨』。」「降利率的『時機和步調』將視往後的數據、展望變化、風險平衡而定。」他明確表示Fed準備啟動降息循環,但沒有透露降息的時間和幅度。
凱投宏觀經濟學家布朗指出:「鮑爾發言語調『鴿派』,承諾『盡一切所能支持強勁的勞動市場』。」
這則消息也引發了市場對美債市場的熱烈討論。高盛資產管理公司固定收益總經策略師丹古爾說:「前端(短債)殖利率由於起始水準高,所以下滑空間也更大。」
然而,TS Lombard策略師西西奥尼與范亞倫則提醒投資人要保持冷靜。他們在研究報告中表示:「別太興奮。除非衰退來襲或勞動市場顯著轉弱(並非我們認為最可能的情況),否則Fed貨幣政策調整很可能循序漸進。」
數據顯示,美國2年期公債殖利率23日摔落9.6個基點至3.912%,收在8月5日來最低點。10年期美債殖利率同步下降5.6個基點至3.806%。30年期殖利率下滑3.4個基點至4.101%。
芝商所(CME)FedWatch網站顯示,聯邦資金期貨交易員如今認為9月降息2碼的機率升至36.5%,比前一日的24%大增。9月降息1碼的可能性從22日的76%降至63.5%。
儘管鮑爾暗示降息,但市場普遍認為Fed將採取漸進式的降息策略。一些分析師認為,美國經濟若沒有出現衰退,10年期美債殖利率可能在降息循環啟動之前就下滑,但跌到某個區間就會停止。
其他分析師則認為,如果債市揚棄衰退的看法,10年期美債殖利率可能回升到4%,甚至更高。策略師西西奥尼與范亞倫提醒投資人,美債價格上漲空間有限,可能令投資人懊惱。
總結來說,鮑爾明示Fed即將啟動降息循環,激勵美債價格大漲、殖利率下跌。然而,市場普遍認為降息將採取漸進式策略,且美國經濟表現仍是影響市場走勢的重要因素。策略師建議投資人不要過度樂觀,因為美債價格上漲空間有限。